O Payback é uma métrica financeira importante para determinar o tempo que levará para recuperar o investimento inicial em um projeto, através deste guia, vamos explorar como calcular o Payback no Excel e fornecer dicas úteis para tornar o processo mais fácil e eficiente.
Começaremos por explicar o que é Payback e como ele funciona, antes de passar para o cálculo do Payback no Excel.
Se você está procurando uma maneira rápida e fácil de avaliar a viabilidade de um projeto de investimento, continue lendo para descobrir como calcular o Payback no Excel.
O que é Payback e Como ele Funciona?
Payback é uma métrica financeira usada para determinar o tempo que levará para recuperar o investimento inicial em um projeto. É uma ferramenta importante na análise financeira, pois permite que os investidores avaliem a viabilidade de um projeto e a rapidez com que podem esperar receber o retorno do investimento.
O cálculo do Payback é relativamente simples. Primeiro, o fluxo de caixa do projeto é estimado, incluindo todas as entradas e saídas de dinheiro ao longo do tempo. Em seguida, os fluxos de caixa são acumulados ao longo do tempo até que o valor total dos fluxos de caixa acumulados seja igual ao investimento inicial. O período de tempo necessário para atingir esse ponto é o período de payback.
Por exemplo, se um investidor investir R$ 100.000 em um projeto e o fluxo de caixa do projeto for de R$ 25.000 por ano, o payback seria de quatro anos (100.000 / 25.000). Isso significa que o investidor pode esperar recuperar seu investimento inicial em quatro anos.
O Payback é uma métrica útil, mas tem algumas limitações. Por exemplo, o Payback não leva em consideração o valor do dinheiro ao longo do tempo, o que significa que um projeto pode parecer mais atraente com um payback mais curto, mas pode não ser tão lucrativo a longo prazo. Além disso, o Payback não leva em consideração os fluxos de caixa futuros além do período de payback, o que significa que pode não ser tão útil para avaliar projetos a longo prazo.
Apesar dessas limitações, o Payback continua sendo uma ferramenta útil na análise financeira e é frequentemente usado em conjunto com outras métricas para avaliar a viabilidade de projetos de investimento. Agora que você entende o conceito de Payback, vamos explorar como calcular o payback no Excel na seção seguinte.
Como Calcular o Payback Manualmente
Existem duas maneiras de calcular o Payback manualmente: usando a fórmula do Payback ou a tabela do fluxo de caixa. Vamos explorar cada uma delas abaixo.
Calculando com a Fórmula do Payback
A fórmula do Payback é a seguinte:
Payback = Investimento necessário / Fluxo de caixa anual
Para calcular o Payback usando essa fórmula, siga estes passos:
Passo 1: Calcule o fluxo de caixa anual para cada ano do projeto. O fluxo de caixa anual é a diferença entre o fluxo de caixa positivo e negativo para cada ano.
Passo 2: Some o fluxo de caixa anual para cada ano do projeto até que a soma seja maior ou igual ao investimento necessário.
Passo 3: O Payback será o número de anos necessários para atingir a soma igual ou maior ao investimento necessário.
Por exemplo, suponha que você está considerando um projeto que exige um investimento inicial de R$10.000 e tem fluxos de caixa anuais de R$2.500, R$3.000, R$4.000, R$3.500 e R$2.000 para cada um dos cinco anos do projeto. Usando a fórmula do Payback, você pode calcular o Payback da seguinte forma:
Fluxo de caixa anual:
- Ano 1: R$2.500
- Ano 2: R$3.000
- Ano 3: R$4.000
- Ano 4: R$3.500
- Ano 5: R$2.000
Soma do fluxo de caixa anual:
- Ano 1: R$2.500
- Ano 2: R$5.500
- Ano 3: R$9.500
- Ano 4: R$13.000
- Ano 5: R$15.000
Como a soma do fluxo de caixa anual excede o investimento inicial de R$10.000 no quarto ano, o Payback é de quatro anos.
Demonstrando o exemplo manual no Excel, teremos uma tabela.
Para demonstrar, utilizamos uma fórmula de cont.ses, onde elencamos os valores acima de 0, considerando que o momento que o investimento inicial entrou negativo foi o momento do Payback.
Calculando com Tabela do Fluxo de Caixa o Payback no Excel
Outra maneira de calcular o Payback manualmente é usando uma tabela do fluxo de caixa. Para fazer isso, siga estes passos:
Passo 1: Crie uma tabela com três colunas: uma para representar o período de tempo (em anos, meses ou semanas), outra para representar o fluxo de caixa positivo e outra para representar o fluxo de caixa negativo. Certifique-se de que a primeira célula de cada coluna esteja rotulada corretamente.
Passo 2: Insira os valores do fluxo de caixa positivo e negativo para cada período de tempo.
Passo 3: Crie uma nova coluna e insira os valores acumulados do fluxo de caixa para cada período de tempo. Para calcular os valores acumulados, basta somar os valores do fluxo de caixa positivo e negativo até o período atual. Por exemplo, se seus valores de fluxo de caixa estiverem na coluna B e C, insira a fórmula “=SOMA($B$2:B$2)” na célula D2 e arraste-a para baixo até que todas as células relevantes estejam preenchidas.
Passo 4: Localize a célula em que o valor acumulado é igual ou maior que o investimento inicial. Esse é o período de Payback.
Por exemplo, suponha que você esteja considerando o mesmo projeto mencionado anteriormente, com um investimento inicial de R$10.000 e fluxos de caixa anuais de R$2.500, R$3.000, R$4.000, R$3.500 e R$2.000. Usando a tabela do fluxo de caixa, você pode calcular o Payback da seguinte forma:
| Período | Fluxo de caixa positivo | Fluxo de caixa negativo | Fluxo de caixa acumulado |
|---|---|---|---|
| 1 | R$2.500 | – | R$2.500 |
| 2 | R$3.000 | – | R$5.500 |
| 3 | R$4.000 | – | R$9.500 |
| 4 | R$3.500 | – | R$13.000 |
| 5 | R$2.000 | – | R$15.000 |
Neste caso, o Payback ocorre no quarto período, quando o valor acumulado atinge R$13.000, que é igual ou superior ao investimento inicial.
O cálculo do Payback manualmente pode ser realizado por meio da fórmula do Payback ou da tabela do fluxo de caixa. Embora esses métodos sejam mais trabalhosos do que usar o Excel ou outras ferramentas de software, eles são úteis quando você precisa calcular o Payback rapidamente e não tem acesso a outras ferramentas
Como Calcular o Payback Automático no Excel com VBA
Existem duas maneiras de calcular o Payback automaticamente: desenvolvendo uma rotina com vba ou criando uma fórmula personalizada com vba. Vamos explorar cada uma delas abaixo.
Calculando Payback Automático com uma Rotina em VBA
A seguir, descrevemos como criar uma macro simples para calcular o Payback.
Passo 1: Abra o Visual Basic Editor
No Excel, pressione ALT + F11 para abrir o Visual Basic Editor.
Passo 2: Crie uma nova macro
No Visual Basic Editor, clique em “Inserir” e selecione “Módulo”. Em seguida, digite o código a seguir para criar a macro:
Sub Payback()
Dim investimento As Double
Dim fluxo_caixa() As Double
Dim i As Integer
investimento = InputBox("Digite o valor do investimento inicial:")
ReDim fluxo_caixa(1 To 10)
For i = 1 To 10
fluxo_caixa(i) = InputBox("Digite o fluxo de caixa para o período " & i & ":")
If fluxo_caixa(i) = 0 Then
Exit For
End If
Next i
Dim payback As Integer
Dim acumulado As Double
For i = 1 To UBound(fluxo_caixa)
acumulado = acumulado + fluxo_caixa(i)
If acumulado >= investimento Then
payback = i
Exit For
End If
Next i
If payback = 0 Then
MsgBox "O Payback não ocorre dentro do período analisado."
Else
MsgBox "O Payback ocorre no período " & payback & "."
End If
End Sub
Passo 3: Executar a macro
Para executar a macro, basta pressionar F5 ou clicar em “Executar” na barra de ferramentas do Visual Basic Editor.
A macro solicitará o valor do investimento inicial e os fluxos de caixa para cada período. Quando a macro terminar de executar, ela exibirá uma mensagem indicando se o Payback ocorre e em qual período.
Calculando Automático com a Criação de uma Fórmula Personalizada
A seguir, apresentamos um exemplo de como criar essa fórmula. Aprenda como criar sua própria função personalizada.
Passo 1: Abra o Visual Basic Editor
No Excel, pressione ALT + F11 para abrir o Visual Basic Editor.
Passo 2: Crie uma nova função personalizada
No Visual Basic Editor, clique em “Inserir” e selecione “Módulo”. Em seguida, digite o código a seguir para criar uma nova função personalizada:
Function Payback(valor_investimento, fluxo_caixa)
Dim i As Integer
Dim acumulado As Double
For i = 1 To UBound(fluxo_caixa)
acumulado = acumulado + fluxo_caixa(i)
If acumulado >= valor_investimento Then
Payback = i
Exit Function
End If
Next i
Payback = "O Payback não ocorre dentro do período analisado."
End FunctionPasso 3: Utilize a fórmula personalizada na planilha
Para utilizar a fórmula personalizada na planilha, basta digitar a fórmula “=Payback(valor_investimento, fluxo_caixa)” em uma célula, onde “valor_investimento” é o valor do investimento inicial e “fluxo_caixa” é o intervalo de células que contém os fluxos de caixa para cada período.
Por exemplo, se o valor do investimento inicial for R$10.000 e os fluxos de caixa para cada período estiverem nas células C2:C11, a fórmula seria “=Payback(10000, C2:C11)”. O resultado será o número do período em que o Payback ocorre ou a mensagem “O Payback não ocorre dentro do período analisado”, caso o Payback não ocorra dentro do período analisado.
Com o VBA, é possível criar uma fórmula personalizada para calcular o Payback diretamente na planilha do Excel. Essa opção pode ser útil quando você precisa calcular o Payback várias vezes com diferentes valores de investimento e fluxo de caixa e quer evitar a digitação repetitiva dos dados na planilha.
Além disso, a fórmula personalizada permite automatizar o processo de cálculo do Payback e facilitar a análise financeira de um investimento.
Como Calcular Payback Simples e Descontado no Excel
Vamos apresentar um exemplo simples e outro descontado de cálculo do Payback utilizando o Excel.
Payback Simples
Suponha que uma empresa deseje investir R$ 50.000 em um novo projeto e que a projeção de fluxo de caixa anual seja a seguinte:
| Ano | Fluxo de caixa |
|---|---|
| 1 | R$ 10.000 |
| 2 | R$ 15.000 |
| 3 | R$ 20.000 |
| 4 | R$ 25.000 |
| 5 | R$ 30.000 |
Para calcular o Payback simples, basta dividir o investimento inicial pelo fluxo de caixa acumulado a cada ano, até que o investimento inicial seja recuperado.
- Primeiro, vamos inserir os dados em uma planilha do Excel.
- Em seguida, na célula B7, digite a fórmula “=B3/B4” e pressione Enter. O resultado será 2,5.
- Repita a fórmula para os demais anos, preenchendo as células C7, D7, E7 e F7 com “=C3/C4”, “=D3/D4”, “=E3/E4” e “=F3/F4”, respectivamente.
- Para encontrar o período em que o Payback ocorre, basta verificar o último ano em que o fluxo de caixa acumulado é menor que o investimento inicial. Neste exemplo, o Payback ocorre no terceiro ano, visto que a soma dos fluxos de caixa nos anos 1 e 2 é R$ 25.000, inferior ao investimento inicial de R$ 50.000, enquanto a soma dos fluxos de caixa nos anos 1, 2 e 3 já ultrapassa o valor do investimento inicial.
Payback Descontado
Suponha agora que a mesma empresa deseje investir R$ 50.000 em um novo projeto, mas com uma taxa de desconto de 10% ao ano. A projeção de fluxo de caixa descontado anual é a seguinte:
| Ano | Fluxo de caixa descontado |
|---|---|
| 1 | R$ 9.090 |
| 2 | R$ 12.397 |
| 3 | R$ 15.451 |
| 4 | R$ 18.238 |
| 5 | R$ 20.749 |
Para calcular o Payback descontado, é necessário somar o fluxo de caixa descontado acumulado a cada ano, até que o investimento inicial seja recuperado.
- Novamente, vamos inserir os dados em uma planilha do Excel.
- Em seguida, na célula B7, digite a fórmula “=B3/B4” e pressione Enter. O resultado será 2,5.
- Repita a fórmula para os demais anos, preenchendo as células C7, D7, E7 e F7 com “=C3/C4”, “=D3/D4”, “=E3/E4” e “=F3/F4”, respectivamente.
- Para calcular o fluxo de caixa descontado acumulado, é necessário multiplicar o fluxo de caixa descontado pelo fator de desconto correspondente a cada ano. Por exemplo, o fluxo de caixa descontado acumulado no ano 1 é igual ao fluxo de caixa descontado deste ano somado ao fluxo de caixa descontado acumulado do ano anterior, multiplicado pelo fator de desconto correspondente a este ano. Dessa forma, na célula B10, digite a fórmula “=(B9+B3)/(1+B$2)” e pressione Enter. Copie essa fórmula para as células C10, D10, E10 e F10.
- Para encontrar o período em que o Payback descontado ocorre, basta verificar o último ano em que o fluxo de caixa descontado acumulado é menor que o investimento inicial descontado. Neste exemplo, o Payback descontado ocorre no quarto ano, visto que a soma dos fluxos de caixa descontado nos anos 1, 2 e 3 é R$ 36.938, inferior ao investimento inicial descontado de R$ 45.292, enquanto a soma dos fluxos de caixa descontado nos anos 1, 2, 3 e 4 já ultrapassa o valor do investimento inicial descontado.
Portanto, esses são exemplos de como calcular o Payback simples e descontado utilizando o Excel, e como essa ferramenta pode auxiliar no processo de tomada de decisão em relação a investimentos.
Conclusão
Após a elaboração deste artigo, podemos concluir que o Payback é uma ferramenta importante na análise financeira de um investimento, permitindo avaliar o tempo necessário para recuperar o investimento inicial. Através deste método, é possível tomar decisões mais embasadas e minimizar riscos financeiros.
Com as informações aqui apresentadas, é possível utilizar o Payback em seus próprios investimentos, de maneira simples e eficaz, tendo em vista a importância deste indicador na avaliação de projetos e tomada de decisões financeiras.
Por fim, é importante lembrar que a análise financeira deve considerar diversos fatores, tais como taxas de juros, riscos, custos e outras variáveis, além do Payback. Dessa forma, a avaliação completa e criteriosa de um investimento é essencial para o sucesso financeiro.